Lex专栏 - FT中文网

Lex专栏：周大福股价含“金”多少？

周大福宣布首季营收同比猛增63%，得益于金价下滑刺激黄金首饰的需求。若没有黄金产品的销售贡献，周大福将只能依赖新开门店来拉动增长。

2013年7月11日

Lex专栏：美国有线电视业洗牌

随着内容提供商的议价能力越来越高，网络运营商需要充实自己以控制节目的成本。扩大规模以利用高速互联网获取最大利益，这是有线电视行业真正的增长引擎。

2013年7月3日

Lex专栏：投资腾讯获暴利的非洲传媒集团

非洲最大传媒集团Naspers的老板早在2001年就押注中国腾讯，后者股价自2004年在香港上市以来上涨近7000%。而在过去三年里，Naspers股价涨幅已超过腾讯。

2013年6月27日

Lex专栏：和记黄埔如何打动投资者？

和记黄埔市场魔力的缺失，在一定程度上可归咎于其业务复杂程度。但业务越复杂的公司，越需要简单直接的投资故事。就此而言，和记不如出售一些业务。

2013年6月27日

Lex专栏：波顿输给了时间？

现在就将波顿一笔勾销，是否为时过早？出错的到底是对时机的把握，还是对策略的选择？他管理的基金的价格已在回升，但他的名声可能一时半会恢复不了。

2013年6月18日

Lex专栏：人头马君度股票是否诱人？

中国富裕消费者的青睐对人头马是一个福音，它的股价因此存在溢价。但趋势并不喜人。中国领导层换届和遏制送礼的努力，打击了中国买家购买更昂贵干邑品牌酒的热情。

2013年6月14日

Lex专栏：追得上“云”吗？

风险资本家们制造出多少所谓“企业云”公司，科技业的大佬们就立马买下多少。从传统软件向“云软件”的转变在切实发生，但买家们追逐的会是“浮云”吗？

2013年6月5日

Lex专栏：曼哈顿中城的天价商业地产

曼哈顿中城近期两笔商业地产交易的每平方英尺价格分别达到2200美元和1700美元，超过金融危机之前的估值巅峰，再次证明全球最好地段的抢手资产是无价之宝。

2013年6月5日

Lex专栏：台湾科技业挑战重重

尽管以技术股为主的台湾加权指数表现并不算差，但种种迹象都显示以台湾企业为代表的亚洲供应链产业前景不乐观，投资者在进一步买股时需谨慎。

2013年6月4日

Lex专栏：瑞士银行不再保密

在美国施压之下，瑞士当局同意，本国银行可以向美国提供一定时期内的部分数据，以期就税收咨询服务问题达成和解。

2013年6月3日

Lex专栏：双汇出价“有油水”

即使史密斯菲尔德养猪场的东家换成中国人，美国人的早餐也照样安全。双汇收购不仅能扩大美国猪肉对中国的出口，更重要的是这个出价对股东而言很有诱惑力。

2013年5月30日

Lex专栏：复星收购正逢时

在法国度假村集团“地中海俱乐部”正经历重组以期进军高端市场之际，这家中国最大民营企业集团的收购要约看起来很及时。但一些投资者可能想收回更多资本才会同意收购。

2013年5月30日

Lex专栏：LVMH锦上添花的收购交易

意大利家族经营的奢侈品牌之间因没有形成大规模奢侈品集团，正被其法国同行中“披着羊皮的狼”逐一收入麾下。

2013年7月10日

Lex专栏：逐鹿中国车市

与美欧相比，中国汽车市场仍然充满吸引力，但几家欢喜几家愁。在华取得成功的车企，要么是找准了一块别家不具备优势的特定市场，要么是拥有规模优势。

2013年7月9日

Lex专栏：中国反垄断法亮出利刃

中国监管机构对婴儿奶粉市场和药品市场展开调查，已给在华跨国企业带来了降价压力。更让人担忧的是，这些调查是否意味着中国将开始对外企启动大规模反垄断行动。

2013年7月5日

Lex专栏：巴塞尔III能带来什么？

美国多数大银行已有足够资本满足巴塞尔协议III的要求，它们无疑比金融危机以前拥有更多可吸收亏损的资本。但至于银行是否真的变得更“安全”了，则是另一码事。

2013年7月4日

Lex专栏：中国燃气涨价的股价效应

中国最近宣布提高天然气价格，对此前每进口1立方米天然气就损失1元的中石油而言，这是个好消息，但对天然气分销商来说则不是。

2013年7月3日

Lex专栏：中国股市还有更多坏消息

中国股市目前的行情尚未充分反映所有坏消息。信贷趋紧已导致借款成本上升，可能再度侵蚀企业利润率水平。假如2011年中期信贷紧张的状况重现，股市还将下跌。

2013年7月2日

Lex专栏：海运热煤市场生死时刻

随着大宗商品价格持续下跌，矿企的日子会很不好过。热煤生产商受冲击尤为严重，2011年初以来，海运热煤价格已下跌一半。它们现在需要进一步削减成本和限制产量。

2013年7月1日

Lex专栏：香港红筹股是否廉价？

5月中旬以来，恒生中国企业指数下挫1/5，目前预期市盈率为7倍，仅为美国标准普尔500指数一半，但这并不意味着廉价。

2013年6月25日

Lex专栏：中国信贷急刹车

银行间同业拆借利率上升表明压力加剧。但既然中国官员本可以缓解这种压力，却没有这样做，这是政府决心为信贷扩张降温的一个信号——意图不错，但效果难料。

2013年6月20日

Lex专栏：欧洲汽车股“时速”恐放慢

Lex专栏：今年初以来欧洲汽车股版块上涨了11%，但这很难说是基本面因素的作用。在欧洲五大汽车市场中，有四个在5月销量下滑，同时欧洲产能过剩现象颇为严重。

2013年6月17日

Lex专栏：印度阿波罗轮胎勇购固铂

印度阿波罗轮胎以25亿美元收购美国固铂，表明它想成为轮胎行业的全球领先者，其大胆之处在于，规模较小的阿波罗以40%的可观溢价收购固铂，并且是以现金收购。

2013年6月13日

Lex专栏：三星股价偏低不合理

三星的股价刚刚经历了一年多来表现最糟糕的一周，这是可以预料的，却不合理，其罪魁祸首是摩根大通和摩根士丹利下调了对三星Galaxy S4智能手机销售量的预期。

2013年6月13日

Lex专栏：政府还是比企业强大

当代一个较为愚蠢的观点就是认为企业比国家更强大。本周曝光的美国国家安全局要求科技企业提供用户信息事件，再次证明了政府对企业拥有绝对影响力。

2013年6月8日

Lex专栏：中欧“葡萄酒战争”开打

法国占中国葡萄酒市场份额为10%，而中国市场预计年增长率约为8%，中国发起调查对法国的影响，要大于进口葡萄酒价格上升对中国尚为数不多的爱酒人士的影响。

2013年6月8日

Lex专栏：热钱考验中国金融体系

自去年10月中国面对资本外流以来，热钱再度涌入中国，推动今年迄今人民币兑美元升值1.6%，但这些热钱可能迅速撤离中国，给中国本已脆弱的影子银行体系带来流动性危机。

2013年6月8日

Lex专栏：“系统性重要”的利弊

美国国际集团、保德信和GE金融被贴上“系统性重要”的标签，目的是发现非银行金融机构对金融体系构成的风险，这个标签是好事还是坏事？

2013年6月6日

Lex专栏：土耳其股市的真正问题

土耳其股市暴跌不能完全归咎于过去几天让伊斯坦布尔陷于瘫痪的抗议活动。真正的问题在于它的估值已经背离了经济现实。土耳其的结构改革被过度推迟了。

2013年6月4日

Lex专栏：电信板块的春天要来了？

欧洲电信设备行业板块已从去年7月的低点上涨了45%；中国移动也将2013年的资本支出指引调高了50%。但距离驱散覆盖该板块的阴影，还有很远的路要走。

2013年5月30日

Lex专栏：阿里巴巴无需基石股东护航

基石投资者已成赴香港IPO的必需配置，有泛滥之势，但马云不需要他人的名气来为他背书，凭借阿里巴巴的的规模和吸引力，或许有助于驱散香港股市上空的乌云。

2013年5月29日

Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评，对全球经济与商业进行精辟分析。栏目始于1930年，其团队分布在纽约、伦敦、香港和东京四地。无人确知其名称的起源，有人认为源于拉丁语“微罪不举” 。